Economia SUA va crește cu doar 0,3% în primul trimestru, afectată de tarife și riscul de stagflație, potrivit unui sondaj CNBC

• Economia SUA încetinește semnificativ, cu o creștere de doar 0,3% în primul trimestru din 2025, față de 2,3% în T4 2024, din cauza tarifelor impuse de administrația Trump și a scăderii consumului.
• Inflația PCE de bază rămâne ridicată, estimată la 2,9% pe parcursul anului, ceea ce pune Rezerva Federală într-o situație dificilă privind reducerea dobânzilor.
• Economiștii nu prevăd o recesiune imediată, dar avertizează că economia SUA este vulnerabilă, iar dacă tarifele rămân în vigoare, riscul unei contracții în a doua jumătate a anului crește semnificativ.

Economia SUA va crește cu doar 0,3% în primul trimestru din 2025, potrivit unui sondaj CNBC, ceea ce reprezintă o încetinire semnificativă față de 2,3% în T4 2024. Această scădere este atribuită noilor tarife impuse de administrația Trump și incertitudinii politice, ceea ce alimentează temerile privind o posibilă stagflație. Dacă estimările se confirmă, acesta va fi cel mai slab rezultat economic trimestrial din 2022, anul ieșirii din pandemie.

Un factor important în această încetinire este declinul consumului, reflectat în creșterea modestă de doar 0,1% a cheltuielilor reale ale consumatorilor în februarie, după o scădere de -0,6% în ianuarie. În plus, importurile au crescut puternic înainte de aplicarea tarifelor, afectând negativ PIB-ul, deși acest efect ar putea fi temporar.

În ceea ce privește inflația, indicatorul PCE de bază, preferat de Rezerva Federală, este estimat să rămână la 2,9% pe parcursul anului, cu o posibilă scădere abia în ultimul trimestru. Această persistență a inflației complică strategia FED, care ar putea ezita să reducă dobânzile dacă prețurile nu încep să scadă vizibil.

Cu toate acestea, majoritatea economiștilor nu prevăd o recesiune iminentă. Deși Oxford Economics estimează o contracție de -1,6% în T1, prognoza sa pentru T2 indică o revenire la 1,9%, ceea ce sugerează o recuperare moderată. În medie, estimările pentru 2025 indică o creștere de 1,4% în T2, 1,6% în T3 și 2% în T4, însă riscurile rămân ridicate.

Economistul-șef al Moody’s Analytics, Mark Zandi, avertizează că, dacă administrația nu renunță la noile tarife până în T3, riscul unei recesiuni devine semnificativ. Totuși, o creștere economică de doar 0,3% lasă economia vulnerabilă și expusă unor posibile contracții în trimestrele următoare.

În acest context, FED se află într-o poziție dificilă, prinsă între nevoia de a stimula economia și riscul de a menține inflația ridicată. Deși piețele pariază pe reduceri de dobândă în 2025, inflația PCE ar putea urca la 3% în T2, menținând presiunea asupra băncii centrale. Dacă economia continuă să încetinească, dar inflația rămâne ridicată, FED va trebui să aleagă între susținerea creșterii economice și menținerea stabilității prețurilor.

The post Economia SUA va crește cu doar 0,3% în primul trimestru, afectată de tarife și riscul de stagflație, potrivit unui sondaj CNBC appeared first on Aleph News.